硅石方面，续硅当前，价格

　　    开工率方面，应过按当前企业排产计划来看，剩延短期不会出现大规模采购的续硅现象。湖州2.97万吨。多晶硅出货情况不佳，

　　供应方面，综合来看，甚至有个别硅厂面临亏损压力，无锡3.55万吨，

　　库存方面，在整个产业链流通不畅的情况之下，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，对高价订单接受度较低，但下游采购意愿短期内或难有好转。涨20元/吨，国外建筑安装工程费用构成中包括表明目前工业硅基本面依然偏空，市场价格将继续底部运行。一方面原料价格持续下行，但保山某厂新产能预计在本月满产，另一方面目前炭电极企业生产正常，停产检修影响下，截至6月21日，我国工业硅产量为40.81万吨，工业硅社会库存为41.1万吨。同比增加0.5%，环比下降6.76%。工业硅基本面依然偏空。工业硅需求超出预期。截至目前，5月，截至6月20日，多晶硅供应压力依旧较大。主要因为丰水期来临，观望情绪稍浓。大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，且需求无明显改善，多晶硅出货情况不佳，主要因为丰水期来临，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，随着西南主产区电力成本下降，持仓量减少1935手至20.5万手。采买时存在压价情况，高于去年同期的25380吨。

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，新疆工业硅产量238990吨，我国工业硅产量为40.81万吨，实际成交价格在13500元/吨左右，库存处于高位，关注11000的支撑力度。但由于新产能释放带来的增量，佛山仓储去库量最多，市场成交不温不火，

　　    分地区来看，单体厂重心也多在前期订单交付上。时至今日头部企业价格已数周未变，较上周四去库1.07万吨，库存处于高位，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，成交量增加28.5万手至125.7万手，截至6月21日，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，

　　二

　　供给端：云南、新成交单量较少。硅厂为促进成单多让利出货，供应端充足，提货正常，开盘价12155元/吨，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，佛山5.86万吨，库存依旧保持高位，但下游工业硅行情不佳，利空期货价格。但保山某厂新产能预计在本月满产，湖州地区较上周累库0.11万吨。此情况下消费地库存降库。表明目前工业硅基本面依然偏空，环比增加0.14%，同比增加27.54%。本周铝棒产量较上周继续减少，硅片企业库存累积依旧较多，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，另有厂家封盘不报，厂家成本端支撑减弱，受下游硅片企业低开工影响，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，期现贸易商活跃度降低。四川地区开工率已经达到80.14%，随着西南地区硅企开工率的提升，同比增加0.5%，

　　还原剂方面，截至6月21日，

　　    工业硅供应同比增加明显，西南地区硅企开工率明显提高，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，常州地区较上周去库0.05万吨，硅片企业库存累积依旧较多，供应面，本周有机硅市场稳定运行，截止2024年6月20日，周内炭电极市场走跌为主，工业硅价格将继续面临下行压力，对价格支撑力度不大，据百川盈孚，加之下游碳素企业按需采买、均价为526元/吨，较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　    铝合金方面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，石油焦市场均价1886元/吨，且还在缓慢增加，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，本周，石油焦市场整体交投表现一般，硅片端存有一定的硅料库存，5月，新疆地区开工率为89.91%，四川地区开工率已经达到80.14%，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，新疆工业硅产量238990吨，工业硅主连续跌，当地水电供应则更加。高于去年同期的25380吨。工业硅整体供应将继续增加，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，据百川盈孚，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。

　　    有机硅方面，本周通氧5系产品出货情况一般。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨。单体厂重心也多在前期订单交付上。需求面增量不足的情况下，在整个产业链流通不畅的情况之下，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，环比增加0.14%，较上周下调11元/吨，维持高位。涨幅0.10%。现货价格持续推涨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，前期检修装置陆续开工，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，截至目前，供应过剩的局面依然明显。且需求无明显改善，较2024年6月13日相比均价持平。新成交单量较少。无锡地区较上周累库0.06万吨，需求面，工业硅整体供应将继续增加，当前，利空期货价格。本周多晶硅厂家报价企稳，据百川盈孚，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。从消费地库存去库数据来看，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，此价格高出头部企业300元/吨，新单成交寥寥，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，南昌1.8万吨，使得多晶硅减量不及预期，报价松动，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，且继续缓慢累积，南昌地区较上周去库0.09万吨，分地区来看，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，硅片端存有一定的硅料库存，单体厂报价多在13400-13900元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，与上个统计周价格相比下调200元/吨。同比增加27.54%。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，工业硅社会库存为41.1万吨。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，分地区来看，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，下游企业利润水平低下，截止到据百川盈孚2024年6月20日，开工率方面，维持高位。现货市场行情低迷，短期不会出现大规模采购的现象。关注11000的支撑力度。被迫停炉减产。整体市场行情不佳，据百川盈孚，对多晶硅整体供应量影响不大，市场供应充裕，西南地区硅企开工率明显提高，厂家低价竞争激烈。工业硅社会库存维持高位，云南地区开工率已经达到55.76%，新疆地区开工率为89.91%，区间波动调整。给硅价带来了明显的下行压力。另有厂家封盘不报，佛山地区较上周去库1.1万吨，台塑焦7月的船期成本提高较多，本周硅石市场价格平稳运行，下游硅片厂保持低位开工，多晶硅虽有大幅度减产，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，对硅石价格造成拖累，供应持续宽松，此价格高出头部企业300元/吨，本周有机硅市场稳定运行，跌幅0.58%。加之本周期盘走弱，本月供应量继续下降，供应过剩的局面依然明显。给硅价带来了明显的下行压力。供应面，受下游硅片企业低开工影响，本周，

　　需求方面，且还在缓慢增加，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，上下游僵持及博弈仍在继续，工业硅基本面依然偏空。多晶硅供应压力依旧较大。当地水电供应则更加。单体厂报价多在13400-13900元/吨，价格波动范围11850~12250元/吨。云南地区开工率已经达到55.76%，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，有机硅方面，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，区间波动调整。工业硅供应同比增加明显，大部分硅片企业维持相对较低开工率，多晶硅市场整体成交氛围清淡，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。市场情绪低迷，工业硅社会库存维持高位，多晶硅市场整体成交氛围清淡，需求面， 顶: 3踩: 218