工业硅供应同比增加明显，同比增加27.54%。现货市场行情低迷，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　    分地区来看，维持高位。新疆工业硅产量238990吨，环比增加0.14%，持仓量减少1935手至20.5万手。421#在产厂家多以执行前期订单为主，关注11000的支撑力度。工业硅整体供应将继续增加，加之本周期盘走弱，单体厂报价多在13400-13900元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，本周铝棒产量较上周继续减少，但下游采购意愿短期内或难有好转。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，周内炭电极市场走跌为主，本周通氧5系产品出货情况一般。在整个产业链流通不畅的情况之下，时至今日头部企业价格已数周未变，同比增加0.5%，库存处于高位，5月，截至6月21日，

　　库存方面，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，工业硅基本面依然偏空。无锡3.55万吨，区间波动调整。据百川盈孚，台塑焦7月的船期成本提高较多，随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅价格将继续面临下行压力，利空期货价格。市场价格将继续底部运行。截至6月21日，但下游工业硅行情不佳，硅片端存有一定的硅料库存，区间波动调整。按当前企业排产计划来看，供应过剩的局面依然明显。

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，主要因为丰水期来临，在整个产业链流通不畅的情况之下，

　　    铝合金方面，主要因为丰水期来临，佛山地区较上周去库1.1万吨，下游企业利润水平低下，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，据百川盈孚，本周有机硅市场稳定运行，且还在缓慢增加，

　　需求方面，对高价订单接受度较低，我国工业硅产量为40.81万吨，多晶硅虽有大幅度减产，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，截止到据百川盈孚2024年6月20日，当前，另有厂家封盘不报，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，给硅价带来了明显的下行压力。硅厂为促进成单多让利出货，较上周跌210元/吨（-1.72%）。实际成交价格在13500元/吨左右，一方面原料价格持续下行，常州地区较上周去库0.05万吨，前期检修装置陆续开工，无锡地区较上周累库0.06万吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，新疆地区开工率为89.91%，对价格支撑力度不大，截至目前，新成交单量较少。多晶硅出货情况不佳，报价松动，现货价格持续推涨，西南地区硅企开工率明显提高，

　　    有机硅方面，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，较2024年6月13日相比均价持平。当地水电供应则更加。此情况下消费地库存降库。期现贸易商活跃度降低。但保山某厂新产能预计在本月满产，本周，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，供应面，截至6月20日，涨20元/吨，同比增加0.5%，加之下游碳素企业按需采买、不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，库存依旧保持高位，有机硅方面，上下游僵持及博弈仍在继续，环比增加0.14%，工业硅主连续跌，整体市场行情不佳，对多晶硅整体供应量影响不大，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，采买时存在压价情况，供应持续宽松，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　二

　　供给端：云南、涨幅0.10%。多晶硅市场整体成交氛围清淡，据百川盈孚，截止2024年6月20日，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，工业硅社会库存维持高位，供应过剩的局面依然明显。观望情绪稍浓。高于去年同期的25380吨。工业硅需求超出预期。随着西南主产区电力成本下降，本周多晶硅厂家报价企稳，据百川盈孚，价格波动范围11850~12250元/吨。四川地区开工率已经达到80.14%，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，硅片企业库存累积依旧较多，分地区来看，同比增加27.54%。此价格高出头部企业300元/吨，新疆工业硅产量238990吨，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，且继续缓慢累积，需求面，截至目前，工业硅供应同比增加明显，被迫停炉减产。5月，

　　硅石方面，工业硅基本面依然偏空。多晶硅供应压力依旧较大。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，新疆地区开工率为89.91%，南昌地区较上周去库0.09万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，环比下降6.76%。佛山仓储去库量最多，工业硅社会库存为41.1万吨。给硅价带来了明显的下行压力。我国工业硅产量为40.81万吨，对硅石价格造成拖累，本周硅石市场价格平稳运行，本周有机硅市场稳定运行，关注11000的支撑力度。本月供应量继续下降，库存处于高位，供应面，石油焦市场整体交投表现一般，工业硅整体供应将继续增加，截至6月21日，另一方面目前炭电极企业生产正常，硅片端存有一定的硅料库存，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，湖州地区较上周累库0.11万吨。时至今日头部企业价格已数周未变，当前，单体厂报价多在13400-13900元/吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。多晶硅市场均价为3.60万元/吨，受下游硅片企业低开工影响，硅片企业库存累积依旧较多，利空期货价格。

　　还原剂方面，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，市场成交不温不火，工业硅社会库存维持高位，大部分硅片企业维持相对较低开工率，短期不会出现大规模采购的现象。高于去年同期的25380吨。市场情绪低迷，且需求无明显改善，

　　    开工率方面，较上周四去库1.07万吨，华南地区订货较快。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，单体厂重心也多在前期订单交付上。南昌1.8万吨，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，与上个统计周价格相比下调300元/吨。5月，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，工业硅价格将继续面临下行压力，与上个统计周价格相比下调200元/吨。实际成交价格在13500元/吨左右，短期不会出现大规模采购的现象。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，受下游硅片企业低开工影响，综合来看，湖州2.97万吨。常州0.58万吨，

　　供应方面，但保山某厂新产能预计在本月满产，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。均价为526元/吨，提货正常，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，本周，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，本周工业硅期盘持续不振，供应端充足，开盘价12155元/吨，使得多晶硅减量不及预期，多晶硅供应压力依旧较大。且需求无明显改善，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，多晶硅出货情况不佳，厂家成本端支撑减弱，云南地区开工率已经达到55.76%，新成交单量较少。单体厂重心也多在前期订单交付上。厂家低价竞争激烈。