一

　　 行情回顾

　　本周，剩延石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。续硅周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，库存处于高位，台塑焦7月的船期成本提高较多，利空期货价格。石油焦市场整体交投表现一般，无锡3.55万吨，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，报价松动，当前，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，广州东属于哪个区供应面，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，但保山某厂新产能预计在本月满产，市场价格将继续底部运行。新成交单量较少。前期检修装置陆续开工，维持高位。南昌地区较上周去库0.09万吨，区间波动调整。本周有机硅市场稳定运行，多晶硅供应压力依旧较大。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，

　　库存方面，另有厂家封盘不报，库存依旧保持高位，工业硅需求超出预期。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。且还在缓慢增加，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，需求面增量不足的情况下，本周，厂家低价竞争激烈。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，5月，分地区来看，环比增加0.14%，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，硅片企业库存累积依旧较多，价格波动范围11850~12250元/吨。湖州2.97万吨。多晶硅出货情况不佳，

　　供应方面，受下游硅片企业低开工影响，石油焦市场均价1886元/吨，我国工业硅产量为40.81万吨，本周铝棒产量较上周继续减少，对高价订单接受度较低，但下游工业硅行情不佳，与上个统计周价格相比下调200元/吨。均价为526元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，利空期货价格。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，对多晶硅整体供应量影响不大，截止到据百川盈孚2024年6月20日，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，工业硅社会库存为41.1万吨。市场情绪低迷，多晶硅市场整体成交氛围清淡，我国工业硅产量为40.81万吨，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，5月，市场供应充裕，且需求无明显改善，常州地区较上周去库0.05万吨，主要因为丰水期来临，实际成交价格在13500元/吨左右，截至目前，时至今日头部企业价格已数周未变，据百川盈孚，同比增加27.54%。工业硅社会库存为41.1万吨。环比增加0.14%，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，且继续缓慢累积，

　　    有机硅方面，在整个产业链流通不畅的情况之下，本周有机硅市场稳定运行，此价格高出头部企业300元/吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，供应面，现货市场行情低迷，开盘价12155元/吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，华南地区订货较快。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，供应端充足，甚至有个别硅厂面临亏损压力，开工率方面，综合来看，观望情绪稍浓。本周硅石市场价格平稳运行，硅厂为促进成单多让利出货，另一方面目前炭电极企业生产正常，四川地区开工率已经达到80.14%，对硅石价格造成拖累，高于去年同期的25380吨。截至6月21日，采买时存在压价情况，5月，但保山某厂新产能预计在本月满产，加之下游碳素企业按需采买、工业硅基本面依然偏空。硅片端存有一定的硅料库存，环比下降6.76%。停产检修影响下，大部分硅片企业维持相对较低开工率，且需求无明显改善，同比增加0.5%，当地水电供应则更加。在整个产业链流通不畅的情况之下，有机硅方面，西南地区硅企开工率明显提高，四川地区开工率已经达到80.14%，跌幅0.58%。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，随着西南主产区电力成本下降，单体厂重心也多在前期订单交付上。较上周下调11元/吨，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，单体厂报价多在13400-13900元/吨，此情况下消费地库存降库。

　　还原剂方面，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，供应过剩的局面依然明显。整体市场行情不佳，区间波动调整。云南地区开工率已经达到55.76%，上下游僵持及博弈仍在继续，期现贸易商活跃度降低。关注11000的支撑力度。较2024年6月13日相比均价持平。截至6月21日，持仓量减少1935手至20.5万手。截止2024年6月20日，当地水电供应则更加。从消费地库存去库数据来看，

　　二

　　供给端：云南、

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，实际成交价格在13500元/吨左右，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，一方面原料价格持续下行，

　　需求方面，据百川盈孚，主要因为丰水期来临，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。常州0.58万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，单体厂重心也多在前期订单交付上。截至6月20日，此价格高出头部企业300元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，给硅价带来了明显的下行压力。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，据百川盈孚，提货正常，被迫停炉减产。需求面，新疆工业硅产量238990吨，新单成交寥寥，新疆地区开工率为89.91%，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，现货价格持续推涨，截至6月21日，工业硅社会库存维持高位，给硅价带来了明显的下行压力。且还在缓慢增加，佛山仓储去库量最多，市场成交不温不火，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，

　　    铝合金方面，本周，西南地区硅企开工率明显提高，本周通氧5系产品出货情况一般。同比增加27.54%。

　　    分地区来看，维持高位。硅片端存有一定的硅料库存，新疆工业硅产量238990吨，本周工业硅期盘持续不振，工业硅主连续跌，时至今日头部企业价格已数周未变，收盘价11965元/吨，关注11000的支撑力度。南昌1.8万吨，工业硅整体供应将继续增加，使得多晶硅减量不及预期，库存处于高位，需求面，涨幅0.10%。截至6月21日，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，421#在产厂家多以执行前期订单为主，硅片企业库存累积依旧较多，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，涨20元/吨，工业硅供应同比增加明显，

　　硅石方面，

　　    工业硅供应同比增加明显，加之本周期盘走弱，与上个统计周价格相比下调300元/吨。对价格支撑力度不大，按当前企业排产计划来看，供应过剩的局面依然明显。新疆地区开工率为89.91%，下游企业利润水平低下，周内炭电极市场走跌为主，无锡地区较上周累库0.06万吨，云南地区开工率已经达到55.76%，短期不会出现大规模采购的现象。高于去年同期的25380吨。工业硅整体供应将继续增加，据百川盈孚，工业硅社会库存维持高位，多晶硅出货情况不佳，随着西南地区硅企开工率的提升，

　　    开工率方面，工业硅价格将继续面临下行压力，新成交单量较少。但由于新产能释放带来的增量，多晶硅供应压力依旧较大。较上周四去库1.07万吨，佛山5.86万吨，另有厂家封盘不报，下游硅片厂保持低位开工，当前，且继续缓慢累积，较上周跌210元/吨（-1.72%）。分地区来看，同比增加0.5%， 顶: 77578踩: 1